Fundo deste ciclo
$37,369 - $58,525
Esperado entre julho de 2026 e janeiro de 2027
- Queda desde o topo anterior
- 70% – 53%
O ciclo do Bitcoin
Aproximadamente a cada quatro anos a emissão do bitcoin é cortada pela metade, e já são quatro vezes em que o preço respondeu com o mesmo padrão: uma subida longa, um topo, e uma queda que devolve a maior parte do caminho. Esta página explica por que isso acontece e o que dá para medir a respeito, sem prometer que vai se repetir.
O halving: a oferta cortada em dois
O Bitcoin recompensa com moedas novas quem valida as transações. A cada 210.000 blocos, cerca de quatro anos, essa recompensa é cortada pela metade. Ninguém decide isso: ficou gravado no protocolo em 2009 e se executa sozinho.
O resultado é que a nova oferta cai em degraus, e o calendário desses degraus está fixado com antecedência. É a variável mais importante do bitcoin que não depende de ninguém: a demanda é um mistério, a emissão é um calendário.
Faltam 560 dias para o próximo halving.
Um halving ocorre em uma altura de bloco específica, não em uma data do calendário. Os halvings futuros são estimativas que se deslocam com o poder computacional da rede, por isso devem ser lidos com margem de erro.
Quatro ciclos, medidos
Um ciclo aqui não é um palpite: é definido por um topo localizado na janela que segue cada halving, e o fundo que vem depois dele. Com essa definição dá para medir quanto o preço caiu até cada fundo, e por qual múltiplo ele se expandiu daquele fundo até o topo seguinte.
Todos os topos ocorreram entre 200 e 800 dias depois de um halving. Localizá-los dentro dessa janela, e não a olho, é o que impede o modelo de confundir o início de um novo ciclo com o fim do anterior.
Ciclos: quanto caiu e quanto multiplicouCada fundo e cada topo medidos a partir do calendário de halvings, e a lei que seus múltiplos seguem.
Quatro ciclos são quatro observações. A lei do múltiplo fundo→topo é a mais estável das quatro (sua razão varia 6%), mas o preço do topo depende sobretudo de onde o fundo vai ficar, e esse fundo ainda não aconteceu. As datas são janelas de seis meses pelo mesmo motivo. Os ciclos que um halving data chegaram ao fundo com seis semanas de diferença entre si e fizeram topo com sete, mas três ciclos concordando tão de perto é um efeito de números pequenos, não uma data que possamos te garantir.
Cada fundo e cada topo medidos a partir do calendário de halvings, e a lei que seus múltiplos seguem.
Quatro ciclos são quatro observações. A lei do múltiplo fundo→topo é a mais estável das quatro (sua razão varia 6%), mas o preço do topo depende sobretudo de onde o fundo vai ficar, e esse fundo ainda não aconteceu. As datas são janelas de seis meses pelo mesmo motivo. Os ciclos que um halving data chegaram ao fundo com seis semanas de diferença entre si e fizeram topo com sete, mas três ciclos concordando tão de perto é um efeito de números pequenos, não uma data que possamos te garantir.
| Fundo | Topo | Queda Quanto o preço caiu desde o topo anterior até marcar este fundo. | Múltiplo Quantas vezes o preço multiplicou deste fundo até o topo da mesma linha. A lei do múltiplo. Cada ciclo multiplica menos que o anterior, e faz isso de forma regular: o logaritmo do múltiplo se mantém em torno de 0.69 do anterior, ciclo após ciclo. Aplicado ao último, o próximo múltiplo sai em ×4.18. Razão entre logaritmos consecutivos: 0.750 · 0.648 · 0.678 → 0.69 ± 0.043 |
|---|---|---|---|
| $2.1118 de nov. de 2011 | $1,1354 de dez. de 2013 | −93% | ×539 |
| $175.6414 de jan. de 2015 | $19,64116 de dez. de 2017 | −85% | ×112 |
| $3,18515 de dez. de 2018 | $67,5428 de nov. de 2021 | −84% | ×21.2 |
| $15,7589 de nov. de 2022 | $124,8246 de out. de 2025 | −77% | ×7.9 |
Topo do próximo ciclo
$156,379 - $244,911
Esperado entre junho e dezembro de 2029
- Múltiplo desde o fundo anterior
- ×4.18
Cada ciclo multiplica menos que o anterior
Em fila, os múltiplos de fundo a topo são ×539, ×112, ×21.2, ×7.9. A consistência não está nos números brutos, que despencam, mas em como eles despencam: o logaritmo de cada múltiplo mantém uma fração quase constante do anterior.
Essa fração fica em torno de 0.69, com pouco desvio em três transições. Aplicada ao último múltiplo observado, ela projeta ×4.18 para o ciclo em curso. Três pontos de dados são muito poucos dados: isso é um padrão observado, não uma lei imutável.
Que o retorno se amorteça ciclo após ciclo tem uma leitura pouco romântica, mas razoável: mover um ativo cada vez maior exige cada vez mais capital novo. O padrão rima, amortecido, e nós o medimos.
×539
2013
×112
2017
×21.2
2021
×7.9
2025
×4.2
2029
O que nada disso te diz
Tudo isso acima descreve onde o preço esteve. Nenhuma parte descreve onde ele vai estar. Quatro ciclos são quatro observações, e um padrão sobre quatro observações é uma descrição com incerteza enorme, não uma previsão.
O halving é real e seu efeito sobre a oferta é aritmético. O que não é aritmético é a resposta do preço: ela depende de uma demanda que ninguém consegue colocar em um calendário. Um ciclo pode chegar atrasado, ficar aquém, ou não chegar.
Nada disso é recomendação de investimento. As ferramentas abaixo são formas de olhar para o histórico do preço de maneira organizada, e esse é todo o seu alcance.
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Perguntas frequentes
Por que o Bitcoin tem ciclos de quatro anos?
Porque a cada 210.000 blocos, cerca de quatro anos, a emissão do bitcoin é cortada pela metade, um evento chamado halving. A nova oferta cai em degraus num calendário conhecido, e nas quatro vezes em que isso aconteceu o preço respondeu com a mesma forma: uma subida longa até um topo, seguida de uma queda profunda. O ciclo é a consequência observada desse calendário, não uma regra do mercado.
O que é exatamente o halving do Bitcoin?
A recompensa recebida por quem valida um bloco é dividida por dois. Começou em 50 BTC por bloco em 2009 e hoje está em 3,125 BTC depois do halving de abril de 2024. Está escrito no protocolo e se executa sozinho, sem que ninguém decida nada: é a única variável relevante do bitcoin conhecida com antecedência.
Quando é o próximo halving?
O quinto é estimado para a primeira metade de 2028. A data exata não pode ser fixada porque um halving acontece em uma altura de bloco específica, não em uma data do calendário, e a velocidade com que os blocos são minerados varia com o poder computacional da rede. A contagem regressiva desta página é recalculada a cada compilação.
Cada ciclo do Bitcoin sobe menos que o anterior?
Até agora sim, e de forma bastante regular. Os múltiplos de fundo a topo vêm caindo ciclo após ciclo, e fazem isso a um ritmo mensurável: o logaritmo de cada múltiplo mantém uma fração quase constante do anterior. A explicação razoável é que mover um ativo cada vez maior exige cada vez mais dinheiro novo. Com três transições medidas, é uma regularidade observada, não uma lei.
O ciclo serve para prever o preço do Bitcoin?
Não. Quatro ciclos são quatro observações: suficiente para descrever um padrão, muito longe do necessário para prever com confiança. O halving afeta a oferta de forma aritmética, mas a resposta do preço depende de uma demanda que ninguém consegue colocar em um calendário. Um ciclo pode chegar atrasado, ficar aquém ou não chegar.
De onde vêm os números desta página?
Da série diária completa de preços do CoinMetrics, atualizada toda manhã em horário UTC. Os topos, fundos, quedas e múltiplos são calculados no momento da compilação da página, a partir dessa série e do calendário de halvings; nenhum número é escrito à mão. Por isso o que você lê aqui e o que os gráficos desenham não podem discordar.
Isso é recomendação de investimento?
Não. É uma descrição do que o preço fez, com seus pressupostos à vista. Nada na Bitcoinomics é recomendação de compra ou venda.